在投资日经225ETF的“三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数(shù)都是(shì)日(rì)经225指数(shù)收(shōu)益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味(wèi)着(zhe)当前的价格(gé)超出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢(yì)价回(huí)归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年(nián)初以来日(rì)本(běn)股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受(shòu)多(duō)重因素(sù)驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资本(běn)回流(liú)日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏(sū)和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能(néng)采取股票回(huí)购等方式提(tí)振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期(qī)过快上涨带来的投资(zī)风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相关(guān三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流(liú)入(rù)方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流(liú)入(rù)。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金最多的是易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前(qián)估值(zhí)已来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国(guó)经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力最(zuì)强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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